上银中债5-10年国开行债券指数基金财报解读：份额激增7倍，净资产暴增7倍，净利润5.37亿，管理费7816万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，上银基金管理有限公司发布上银中债5-10年国开行债券指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，业绩表现亮眼，但也存在单一投资者占比超20%等潜在风险，需投资者关注。

基金业绩表现亮眼，远超业绩比较基准

主要财务指标大幅增长

2024年，上银中债5-10年国开行债券指数A实现本期利润4.95亿元，加权平均基金份额本期利润0.1105元，本期加权平均净值利润率10.21%，本期基金份额净值增长率11.27%；上银中债5-10年国开行债券指数C实现本期利润4217.36万元，加权平均基金份额本期利润0.0874元，本期加权平均净值利润率8.02%，本期基金份额净值增长率7.81%。与2023年相比，各项指标均有显著提升。

净值表现超越业绩比较基准

过去一年，上银中债5-10年国开行债券指数A份额净值增长率为11.27%，同期业绩比较基准收益率为5.75%，超出业绩比较基准5.52个百分点；上银中债5-10年国开行债券指数C份额净值增长率为7.81%，同期业绩比较基准收益率为5.05%，超出业绩比较基准2.76个百分点。过去三年，指数A份额净值增长率为21.05%，业绩比较基准收益率为8.00%，超出业绩比较基准13.05个百分点。

|阶段|上银中债5-10年国开行债券指数A| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||份额净值增长率①（%）|份额净值增长率标准差②（%）|业绩比较基准收益率③（%）|业绩比较基准收益率标准差④（%）|①－③（%）|②－④（%）| |过去一年|11.27|0.18|5.75|0.13|5.52|0.05| |过去三年|21.05|0.15|8.00|0.11|13.05|0.04| |阶段|上银中债5-10年国开行债券指数C| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||份额净值增长率①（%）|份额净值增长率标准差②（%）|业绩比较基准收益率③（%）|业绩比较基准收益率标准差④（%）|①－③（%）|②－④（%）| |过去一年|7.81|0.18|5.05|0.13|2.76|0.05|

资产规模与份额变化显著

基金份额大幅增加

报告期末，基金份额总额为75.32亿份，较期初的10.50亿份增长了6.17倍。其中，上银中债5-10年国开行债券指数A份额为68.54亿份，较期初增长5.52倍；上银中债5-10年国开行债券指数C自2024年3月14日增设，期末份额为6.78亿份。

资产净值显著增长

期末基金资产净值为84.74亿元，较期初的10.70亿元增长了6.92倍。资产规模的增长主要得益于基金份额的增加以及基金净值的提升。

投资策略与运作分析

把握债市行情，灵活调整组合

2024年债券市场表现强劲，该基金在严控流动性风险的前提下，灵活调整资产比例及组合久期，同时通过主动管理，积极提升利率策略及杠杆策略的效果，以获取合理的回报。

债券投资主导，集中于政策性金融债

从投资组合来看，期末固定收益投资占基金总资产的92.27%，其中债券投资78.44亿元，全部为金融债券，且均为政策性金融债。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细显示，投资集中于国开债。

管理人报酬与费用情况

管理费与托管费增长

2024年当期发生的基金应支付的管理费为7816.37万元，较2023年的2083.80万元增长了275.04%；当期发生的基金应支付的托管费为2605.46万元，较2023年的694.60万元增长了275.04%。

销售服务费

本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年应支付的销售服务费为42.73万元。

持有人结构与潜在风险

机构投资者占比近半

期末机构投资者持有份额占总份额的49.58%，个人投资者持有份额占总份额的50.42%。其中，上银中债5-10年国开行债券指数A机构投资者持有份额占比51.24%，上银中债5-10年国开行债券指数C机构投资者持有份额占比32.78%。

单一投资者占比超20%

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回或巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险。

未来展望

经济转型背景下，债券市场仍有支撑。虽然较难重现2024年的债券行情，但全年整体表现仍值得期待。不过，投资者需关注单一投资者占比过高带来的潜在风险，以及市场波动对基金净值的影响。

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